板塊與輪動

十一個板塊

城裡的 37 家公司被分進 11 個一級板塊：科技硬件、互聯網與軟件、醫療健康、金融、能源、公用事業、國防與航天、汽車與出行、消費、材料、地產。每家公司只屬於一個板塊，個股頁的簡介和市場目錄上都會標出來。

這套分法不照搬任何現實分類標準，劃分的依據是「一次全市場事件需要同時點到誰」。國防與航天單獨成組，因爲一場地緣衝突要一起觸及這幾家；能源和公用事業分開，因爲一次油價衝擊會把它們推向相反的方向；汽車與出行自成一組，因爲它既喫燃料事件也喫消費事件，塞進任何一邊都會被誤讀。每個板塊至少有兩家公司，只剩一家就失去了分組的意義。

板塊均值

每日收評裡的「板塊均值」算法很樸素：把板塊裡每家公司當天的漲跌幅相加，除以家數。收評會點出均值最高和最低的兩個板塊，有的媒體還會給出兩者的差距。這個數只說「這一組公司平均動了多少」，不加權，板塊裡一家小公司的大動作和一家大公司的小動作在均值裡份量一樣，這一點和按市值加權的城指不同。

看板塊均值的用處在於區分「一家公司自己的事」和「一組公司共同面對的事」。某家公司漲了 3%，它的板塊均值也超過 2%，這多半是板塊層面的消息在起作用；如果板塊均值接近零，只有它一家在動，那就要去它的資訊欄找原因。

宏觀事件的板塊暴露

全城級別的宏觀事件不會把所有股票推向同一個方向。引擎爲每種事件維護一張「暴露矩陣」：每個板塊一格，填的是這次事件對該板塊值多少基點，正數向上，負數向下，留空表示這個事件到不了那個板塊。以「油價急升」爲例，能源那格是正的，汽車與出行那格是負的，醫療健康那格可能是空的。

同一條宏觀新聞，因此在不同板塊的公司身上以不同方向、不同力度進入公允價值。板塊新聞則簡單一些：它只對一個板塊生效，標題寫作「某某板塊多家公司……」，不點名，板塊裡每一家都收到同樣方向的推力。

輪動是什麼

「輪動」在城裡指的是一件很具體的事。城裡有幾十家「配置交易臺」類型的虛擬機構，它們不看單家公司，只看每個板塊當下的淨推力，也就是仍在有效期內的板塊新聞和宏觀事件對這個板塊的合計影響。當某個板塊的淨推力跌破一個門檻，這些席位會賣出自己持有的、屬於那個板塊的股票；當某個板塊的淨推力超過門檻，它們會買入那個板塊裡的公司。具體挑哪一家由哈希決定，幾十家席位不會全擠在同一隻股票上。

結果就是你在盤面上看到的「資金從一個板塊流到另一個板塊」。這不是誰在預測，只是一批按同一規則行動的參與者對同一批公開消息的機械反應。它們的單子和你的一樣進入訂單簿，一樣會成交，也一樣會掛在那裡等。

在城裡怎麼看

板塊在城裡沒有單獨的頁面，它散在市場目錄的篩選器、每日收評的板塊段落和個股資訊裡。把這三處連起來看，就能分清一隻股票今天的動靜是它自己的，還是整組一起的；再對照城內動態裡有沒有對應的板塊新聞或宏觀事件，來龍去脈基本就齊了。

• 市場頁頂部的「板塊」下拉框：選一個板塊，目錄就只剩這一組公司，可以按漲跌幅或成交額排序對比。
• 市場目錄的「板塊 / 狀態」一列：每家公司的板塊標籤。
• 每日收評：找「板塊」或「板塊均值」一段，看最高和最低的兩個板塊；「板塊消息」一段列出當天生效的板塊新聞。
• 個股頁的「資訊」標籤：板塊新聞和宏觀事件也會出現在成員公司這裡，標着「行業動態」或「市場公告」。