出借計劃

出借是什麼，誰在借

城裡能做空，做空的人得先借到股票才能賣。借來的股票從哪來？一部分來自平臺自己的池子，另一部分來自願意出借的玩家和虛擬交易者。出借計劃就是讓你把手裡閒着的持倉放進這個借券池，空頭借走以後按天付借券費，這筆費用按出借頁上寫明的比例分給出借人，剩下歸平臺池。

借券池是按股票彙總的，空頭從池子裡借，不知道借的是誰的；你也不知道誰借了你的。現實市場裡券商撮合借券也大致如此，城裡的做法是把它做成一個預設不參加、隨時可退的計劃：沒點過「加入」，你的股票永遠不會被借走。

加入之後會發生什麼

加入不等於借出。加入以後，系統會在借券費率達到門檻時，從你沒有被凍結的持倉裡拿出一部分放進池子，比例有上限，每隻股票也會給你留下最少的一點股數，具體數字以市場規則頁爲準。費率不夠高的時候，你的股票就一直閒着，賬面上什麼都不會變。

借出期間股票仍然是你的，漲跌的盈虧照樣算在你頭上，帳戶頁的持倉市值也照常按最新價算。不過放進池子的那部分暫時不在你的可賣持倉裡，想賣得先把它收回來。出借因此同時保留價格波動，並增加一段收回等待，預計費用收入不能替代這兩項狀態。

「已借出」纔有收入

出借頁把三個數分得很清楚：已借出、閒置、待歸還。已借出是空頭正在用的部分，只有它產生收入；閒置是你已經提供、但暫時沒人借的部分，一個城幣都不會有；待歸還是你退出後仍在外面、等着回來的部分。

收入按日結算，結算看的是每天固定時刻的快照：那一刻還被藉着、沒歸還的股數，乘以參考價、年化費率和天數，算出當天的借券費。當天借出、快照前就被還回來的，這一天不計費，出借人也拿不到錢。快照時刻在出借頁的「下次收益結算」裡寫着。

收入歸誰也有講究：借出發生的那一刻，先確定誰的股票真的在池子裡；歸屬優先分給符合條件的玩家貢獻，玩家之間按份額分配，不足的數量才由平臺池承接。後來才加入計劃的人，只能等新的借入發生，不會分走已有借入的收入。這條規則擋住了快照前一分鐘才加入、蹭一天收入的做法。

退出與召回

退出計劃會立即停止新增出借，但不會把已經借出去的股票一把搶回來。順序是固定的：先把沒人在借的閒置部分馬上還給你；仍被藉着的部分，先去找別的出借人頂上；找不到才向借方發出召回，並給借方一段寬限期；寬限期到了還沒歸還，才通過正常訂單簿受控買回，而且有價格上限。

召回按未償數量在所有借方之間等比分攤，你不能指定針對某一個借方，單次召回也不會超過借方未償數量的一部分。剛放進池子、正在被用的股票，要在池子裡待夠一段時間才能觸發召回，這是爲了防止有人借出、拉價、再突然抽回股票逼空頭平倉。這些規則會讓退出變慢，但不會拒絕你退出。

在城裡怎麼看

出借的一切都在帳戶頁。登入後在帳戶頁找到「證券出借」卡片，上面直接寫着你有沒有加入；點進去是出借頁，加入、退出、逐股票明細、預計收入和累計收入都在這一頁。如果你退出後還有股票在外面，頁頂會寫「正在收回多少股」和最近一筆召回的寬限期。

• 「當前實際借出」：現在真的被空頭用着的總股數，不是你提供的總數。
• 「本次預計收入」：按此刻狀態推算到下次快照會付多少，快照前被歸還就會變成 0；「累計已得收入」纔是已經入賬的數。
• 逐股票明細的「參考費率」是年化，「閒置」那一列不產生收入。
• 想知道一隻股票的借券池緊不緊，去個股頁看「借券狀態」徽章：市場可借、當前已借、池利用率、參考年費率，檔位分爲充足、正常、偏緊、緊張。