出借计划

出借是什么，谁在借

城里能做空，做空的人得先借到股票才能卖。借来的股票从哪来？一部分来自平台自己的池子，另一部分来自愿意出借的玩家和虚拟交易者。出借计划就是让你把手里闲着的持仓放进这个借券池，空头借走以后按天付借券费，这笔费用按出借页上写明的比例分给出借人，剩下归平台池。

借券池是按股票汇总的，空头从池子里借，不知道借的是谁的；你也不知道谁借了你的。现实市场里券商撮合借券也大致如此，城里的做法是把它做成一个默认不参加、随时可退的计划：没点过「加入」，你的股票永远不会被借走。

加入之后会发生什么

加入不等于借出。加入以后，系统会在借券费率达到门槛时，从你没有被冻结的持仓里拿出一部分放进池子，比例有上限，每只股票也会给你留下最少的一点股数，具体数字以市场规则页为准。费率不够高的时候，你的股票就一直闲着，账面上什么都不会变。

借出期间股票仍然是你的，涨跌的盈亏照样算在你头上，账户页的持仓市值也照常按最新价算。不过放进池子的那部分暂时不在你的可卖持仓里，想卖得先把它收回来。出借因此同时保留价格波动，并增加一段收回等待，预计费用收入不能替代这两项状态。

「已借出」才有收入

出借页把三个数分得很清楚：已借出、闲置、待归还。已借出是空头正在用的部分，只有它产生收入；闲置是你已经提供、但暂时没人借的部分，一个城币都不会有；待归还是你退出后仍在外面、等着回来的部分。

收入按日结算，结算看的是每天固定时刻的快照：那一刻还被借着、没归还的股数，乘以参考价、年化费率和天数，算出当天的借券费。当天借出、快照前就被还回来的，这一天不计费，出借人也拿不到钱。快照时刻在出借页的「下次收益结算」里写着。

收入归谁也有讲究：借出发生的那一刻，先确定谁的股票真的在池子里；归属优先分给符合条件的玩家贡献，玩家之间按份额分配，不足的数量才由平台池承接。后来才加入计划的人，只能等新的借入发生，不会分走已有借入的收入。这条规则挡住了快照前一分钟才加入、蹭一天收入的做法。

退出与召回

退出计划会立即停止新增出借，但不会把已经借出去的股票一把抢回来。顺序是固定的：先把没人在借的闲置部分马上还给你；仍被借着的部分，先去找别的出借人顶上；找不到才向借方发出召回，并给借方一段宽限期；宽限期到了还没归还，才通过正常订单簿受控买回，而且有价格上限。

召回按未偿数量在所有借方之间等比分摊，你不能指定针对某一个借方，单次召回也不会超过借方未偿数量的一部分。刚放进池子、正在被用的股票，要在池子里待够一段时间才能触发召回，这是为了防止有人借出、拉价、再突然抽回股票逼空头平仓。这些规则会让退出变慢，但不会拒绝你退出。

在城里怎么看

出借的一切都在账户页。登录后在账户页找到「证券出借」卡片，上面直接写着你有没有加入；点进去是出借页，加入、退出、逐股票明细、预计收入和累计收入都在这一页。如果你退出后还有股票在外面，页顶会写「正在收回多少股」和最近一笔召回的宽限期。

• 「当前实际借出」：现在真的被空头用着的总股数，不是你提供的总数。
• 「本次预计收入」：按此刻状态推算到下次快照会付多少，快照前被归还就会变成 0；「累计已得收入」才是已经入账的数。
• 逐股票明细的「参考费率」是年化，「闲置」那一列不产生收入。
• 想知道一只股票的借券池紧不紧，去个股页看「借券状态」徽章：市场可借、当前已借、池利用率、参考年费率，档位分为充足、正常、偏紧、紧张。